新式茶饮品牌越来越“卷不起”了，纷纷寻求降低成本，减少对原料供应商的采购。上游的鲜活饮品们竞争加剧，“躺赚”的日子还剩多少？
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年轻人最爱的新式茶饮，依然在内卷中艰难经营，业绩亏损更是家常便饭。奈雪的茶自登陆资本市场以来，始终未能摆脱亏损困境，股价更是一落千丈。喜茶放弃旗下子品牌“喜小茶”，宣告中低端市场试水失败，并放下身段开放加盟。
反观新式茶饮的供应链，下游品牌在终端市场“冲锋陷阵”，上游供应商似乎在“躺赚数钱”。今年来，多家新式茶饮上游供应商纷纷谋求上市，财务状况也浮出水面。相比下游亏损困境，上游供应商年入数十亿元。
“唇亡齿寒”的道理，下游内卷加剧，上游也受到牵连。以鲜活饮品为例，该企业主要供应中低端新式茶饮品牌，第一大客户是蜜雪冰城。近几年来，鲜活饮品毛利率下滑显著，从2019年的36.84%降至2022年一季末的24.50%。
事实上，鲜活饮品的同行德馨食品、田野股份也面临同样的问题，行业价格内卷导致毛利率逐年降低。同时，新式茶饮越来越“卷不起”了蜜雪冰城、喜茶等头部品牌开始自建工厂，布局上游供应链。
卷不起的新茶饮
“内卷”一词经常伴随着新式茶饮行业，但主要针对的还是下游品牌。行业之所以陷入内卷，主要原因还是行业门槛较低，产品同质化严重。不同的品牌的同一类产品，越来越难分辨出的口味上的差异。
田野股份也在招股书中坦然，由于新茶饮行业门槛较低，新型网红产品一经推出，则会被其他茶饮品牌快速复制，行业产品同质化趋势明显，使用的水果也大同小异。
为了能在众多同质化产品中脱颖而出，获得更多的流量和讨论话题，新式茶饮需要不断刷新品牌的存在感，给消费者带来更多的新鲜感。
“联名”便是行业内卷的一种体现。各大新式茶饮不断与影视剧、舞剧、游戏等内容联名，以提高品牌和产品的热度。据不完全统计，2022年喜茶至少跟13个IP有过联名活动，涉及影视、服装、游戏、餐饮等多个行业。
产品的内卷亦有增无减。据浙商证券研报，2021年喜茶产品上新时长为0.7周，奈雪的茶为1.2周。为提高产品的新鲜度，新式茶饮奇招跌出，把各种小众水果搬出台面，吸引消费者的注意力。此外，针对消费者“养生”“熬夜”等需求，新式茶饮还推出“人参水”、“熬夜水”。
尽管如此，新式茶饮也很难打造产品差异化，新品爆款推出，各家很快跟进。最后，新式茶饮只能卷价格。在2022年初，头部品牌开始轮番降价，喜茶宣布不再推出29元以上饮品，奈雪的茶也大减价，最低的产品只有9元。
但很快，新式茶饮品牌发现“卷不起”了，纷纷寻求降低成本。近期，在外卖平台上，新式茶饮开始“抵制满减”，直接取消大额的满减活动。“满25减10”“满20减10”等优惠不再，取代而至的是“70减1”“36减1”，喜茶更是全面取消满减。
鲜活饮品们还能“躺赚”吗？
新式茶饮赛道兴起，吸引无数资本入场，但淘金者显然不如卖铲子的商家赚钱。相对于下游品牌内卷加剧、业绩亏损，上游的供应链则是另一幅景象。
新式茶饮原料供应商经营风险更小，近几年来仿佛是在躺着赚钱。从德馨食品、田野股份、鲜活饮品的招股书来看，2019年至2021年，各家合计归母净利润分别为2.45亿元、1.11亿元和4.97亿元。
不过，随着行业竞争加剧、下游内卷严重，新式茶供应链也并非高枕无忧。据鲜活饮品的招股书，原料供应商正陷入毛利率下滑的困境。
在2019年，原料供应商综合毛利率维持在30%上下，德馨股份更是达到40%以上。至2021年，除了田野股份毛利率较为平稳外，其他原料供应商毛利率均普遍下滑，佳禾食品毛利率更是降至11.47%。
以鲜活饮品为例，2019年至2021年，其毛利率从36.84%下降至33.64%，至2022年一季度进一步下滑到24.50%。鲜活饮品毛利率大幅下滑，问题主要出在口感颗粒类产品上。
口感颗粒类产品包括芋圆、椰果、晶球等，原本属于高毛利率产品。2019年只2021年，该类产品毛利率分别为58.72%、57.77%和43.62%，到2022年一季度骤降至19.96%。从销售单价来看，2019年，该产品单价为13.30元/KG，至2022年一季度，单价降至7.92元/KG。
另一方面，饮品类产品毛利率也有所下滑。饮品类产品包括果蔬汁类饮料（浓浆）、风味饮料和速冻果蔬汁饮料等，是鲜活饮品主要收入来源，2021年收入占比52.12%。2019年至2022年，该产品毛利率分别为32.67%、33.74%和30.05%，至2022年一季度，降到26.47%。
下游打算“另起炉灶”？
鲜活饮品的客户主要是中低端茶饮品牌，包括蜜雪冰城、书亦烧仙草、CoCo都可、古茗、沪上阿姨、7分甜、乐乐茶、冰雪时光、吾饮良品、700CC、阿水大杯茶和巡茶等新茶饮企业以及瑞幸咖啡和盒马鲜生等新零售企业。
除蜜雪冰城、瑞信咖啡和盒马外，其余客户都是二三线品牌，瑞信咖啡也仅在2020年进入前五大客户，盒马在2022年一季度进入前五大客户。喜茶、奈雪的茶等高端品牌，并没有成为鲜活饮品的客户。
其中，蜜雪冰城是鲜活饮品第一大客户。2021年及2022年一季度，蜜雪冰城控股的上岛智慧供应链有限公司，分别向鲜活饮品采购1.65亿元及5018万元的原料，分别占其总收入比例15.66%及25.25%。由此可见，鲜活饮品对蜜雪冰城的依赖加深。
然而在行业内卷之下，蜜雪冰城、喜茶、奈雪的茶等头部新式茶饮品牌都在发力上游供应链，减少对供应商的原料采购，以减低成本。早在2012年，蜜雪冰城就成立河南大咖食品有限公司，搭建了独立研发中心和中央工厂，并在2014年建设仓储物流中心，实行物料免费运送的政策。
据公开资料，截至2022年一季度，蜜雪冰城已建立起252亩智能制造产业园，13万平方米全自动化生产车间，实现现制饮品、现制冰淇淋核心食材的自主生产。
《每日财报》注意到，鲜活饮品在招股书中称产能不足，实际产能利用率有所下降。2019年，其产能利用率为93.59%，至2020年及2021年，分别降至72.84%及79.24%，至2022年一季度淡季，产能利用率进一步降至59.73%。
2021年，鲜活饮品的产能为119,630吨，产量为94,788.45吨。本次公开发行拟募投的天津生产基地建设项目和肇庆生产基地建设项目将分别新增产能2.8万吨/年、3.2万吨/年，建设周期24个月。若建设完成后，鲜活饮品产能将超过17.96万吨，较2021年增长50.15%，如何消化新增产能，将成为重要课题。
常言道，淘金的不如卖铲子的赚钱。这句话在新式茶饮行业也适用，下游品牌不如上游供应链赚钱。但随着行业内卷加剧，下游品牌也并非无所作为，正努力减少对原料供应商的采购，以降低原本。近几年来，鲜活饮品们毛利率明显下滑。
