苏州众捷汽车零部件股份有限公司（以下简称：众捷汽车）主要从事汽车热管理系统精密加工零部件的研发、生产和销售，正在冲刺创业板IPO。

招股书显示，众捷汽车的主要产品包括汽车空调热交换器及管路系统、油冷器、热泵系统、电池冷却器、汽车发动机系统等汽车零部件，为马勒、摩丁、翰昂、马瑞利、法雷奥、康迪泰克等知名的大型跨国一级汽车零部件供应商提供服务，产品主要运用于奔驰、宝马、奥迪、保时捷等中高端整车品牌，以及特斯拉、比亚迪等电动汽车品牌。

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众捷汽车称，公司获得“2022年度省级工程技术研究中心”“2022年度省级专精特新中小企业”等荣誉称号，产品“汽车空调法兰”“高性能汽车空调密封冷凝管”“高性能汽车空调联接法兰组件”被江苏省科学技术厅认定为“高新技术产品”。截至2023年3月31日，公司已拥有6项发明专利、68项实用新型专利和8项软件著作权。

报告期（2020年、2021年、2022年）各期，众捷汽车的营业收入分别为44325.58万元、59336.42万元、71329.31万元，年化复合增长率为26.85%；归母净利润分别为4762.93万元、4867.79万元、7830.21万元，年化复合增长率为28.22%。

不过，公司的创业板定位频遭问询，八成以上的研发人员学历不足本科，研发人员平均薪酬也明显低于销售及管理人员，而公司原财务总监、现任内审经理“跨界”为公司研发了四项专利。

此外，公司披露的采购额、现金流值得关注，报告期内两名高管相继离职，距其入职时间仅约一年，公司称两人离职系因“任职与期望不一致”“职业发展与期望存在一定差距”。

八成研发人员学历不足本科，原财总“跨界”研发多项专利

深交所在对众捷汽车的一轮、二轮问询中均问及创业板定位问题。

截至2022年末，众捷汽车共有1157名员工，按职能划分为9名采购人员、903名生产人员、28名销售人员、141名技术研发人员、76名管理人员。

141名研发人员中，本科及以上学历的为27人，占比19.15%；大专学历的为58人，占比41.13%；高中及以下学历的为56人，占比39.72%。换言之，公司八成以上的研发人员学历在本科以下。

与之形成对比的是，28名销售人员中，本科及以上学历的占比为75%；85名管理人员（包括行政人员、采购人员、财务人员等工资薪酬计入管理费用的人员）中，本科及以上学历的占比为58.82%。

众捷汽车在问询回复中解释称，由于新产品开发阶段相关工艺不成熟，容易出现样件变形、外观粗糙和尺寸不良等情形，研发人员需要不断通过样件试制等发现、反馈新产品开发过程中遇到的工艺、工装等问题，因此公司需要较多人员从事设备及工装调试、样件试制等工作，相关工作一般由制作技能较为熟练的人员承担，不会对学历有较高的要求。

与此同时，众捷汽车的研发人员平均薪酬也明显低于销售及管理人员。

以2022年为例，当期研发人员平均薪酬为14.85万元，而销售人员平均薪酬为33.62万元，是研发人员平均薪酬的2.26倍；管理人员平均薪酬为21.71万元，是研发人员平均薪酬的1.46倍。

解文龙于2010年3月入职众捷汽车担任财务经理，负责财务工作，2018年6月被聘为财务总监，2020年1月后改任内审经理。尽管解文龙的职业经历似乎专注于财务方向，但其另一个身份却是公司多项专利的发明人。

根据国家知识产权局公示，2018年11月29日，众捷汽车集中申请了三项实用新型专利，包括“一种汽车空调法兰”（专利号：201821980058.7）、“一种可变式汽车空调毛细冷凝管”（专利号：201821980645.6）、“一种冷凝弯管夹具”（专利号：201821980692.0），而这三项专利的发明人均只有解文龙一人。

2022年3月15日，众捷汽车申请发明专利“碟形弹簧装配机及其使用方法”，发明人为解柏、解文龙、解晓宇。除了解文龙以外，解柏为公司核心技术人员，解晓宇作为研发项目“板类冲压工艺技术的研发”的主要参与人员在二轮问询回复中出现。

针对解文龙“跨界”研发，我们向众捷汽车致函询问。众捷汽车仅回复称，公司申报专利的手续合法合规，申报专利有效。

采购、现金流存疑，两高管入职一年就离职

苏州爱菲克汽车零部件有限公司（以下简称：爱菲克）是众捷汽车的外协供应商，成立于2015年10月22日，自2016年开始与公司合作，至2020年合作结束。

一轮问询显示，2019年、2020年，爱菲克均为众捷汽车的第一大外协供应商，众捷汽车分别向其采购683.35万元、546.29万元，分别占各期外协采购金额的18.12%、12.18%。

一方面，根据招股书申报稿，爱菲克是公司2019年第五大供应商，采购总额为673.90万元，不及问询披露的对爱菲克的外协采购额。另一方面，根据工商年报，爱菲克2020年的销售总额为513.22万元，主营业务收入为506.9万元，众捷汽车披露的2020年采购额已超出对方的整体销售规模。

对此，众捷汽车回复称，公司的采购数据均有相关业务单据作为支撑，且已与爱菲克进行函证确认。

2020年开始，众捷汽车逐步将向爱菲克的采购转移至博众优浦（常熟）汽车部件科技有限公司，后者在2021年、2022年替代爱菲克成为第一大外协供应商，而众捷汽车自2021年起未再向爱菲克采购。

值得一提的是，常熟市开泰投资实业有限公司（以下简称：开泰投资）原为爱菲克的控股股东。根据审核中心意见落实函，众捷汽车2010年设立时的厂房系租赁取得，后于2011年向出租人购买该厂房，而这位出租人正是开泰投资。

亚太轻合金（南通）科技有限公司是众捷汽车的铝型材主要供应商，其控股股东为江苏亚太轻合金科技股份有限公司（证券简称：亚太科技；证券代码：002540.SZ）。由于公司2021年初入职的王新万（时任副总经理）原为亚太科技高管，招股书将亚太科技认定为关联方。

在王新万入职的2021年，亚太科技对外销售铝型材的单价为23813.23元/吨，向众捷汽车的销售单价为22480.20元/吨，两者相差5.93%。到了2022年1-6月，亚太科技对外销售、对众捷汽车销售铝型材的单价分别为26092.20元/吨、25904.32元/吨，仅相差0.73%。在此期间，王新万因任职与期望不一致，已于2022年5月选择放弃股权激励辞职。

除了王新万在入职仅一年多就因任职与期望不一致而辞职以外，众捷汽车在2020年1月聘任的财务总监赵岁产也在入职仅9个月后就从公司离职，众捷汽车称其离职系因职业发展与期望存在一定差距。

此外，公司披露的现金流也值得关注。

招股书上会稿显示，众捷汽车2022年“取得投资收益收到的现金”“收到其他与筹资活动有关的现金”均为零。但据申报稿，上述科目在2022年上半年分别已有149.77万元、524.25万元的现金流入。

同时，公司2020年至2022年营业外支出中的税收滞纳金分别为3.38万元、0.72万元、260.71万元，而据审计报告，各期“支付的其他与经营活动有关的现金”中，税收滞纳金分别为0元、0元、260.71万元。

不过，众捷汽车表示，报告期内的税收滞纳金均已缴纳，不涉及违反《税收征收管理法》等法律法规的情形。

众捷汽车拟通过本次IPO募集42199.99万元，其中8000万元将用于补充流动资金。而公司2021年曾分红4600万元，用于解决主要股东孙文伟、徐华莹、徐镇的资金占用问题，实控人孙文伟亦用于对公司进行增资。