不谋全局者，不足谋一域，没经历过市场考验，不足以聊投资理念。

(资料图片)

中银基金黄珺曾说过：“投资跟人生一样，不可避免会经历挫折，但重要的是要做到败而不乱，败而不溃，然后从容应对。”

作为中银基金的中生代代表，黄珺具有15年证券从业经验、4年公募基金管理经验，经历过市场上完整的牛熊周期后，她对投资有了自己的理解。

恰逢黄珺的新基——中银卓越成长混合型基金火热发行中，今天就让我们一起走进她的投资世界。

比较中见真章，积小胜为大胜

黄珺历经过市场上完整的牛熊周期，见证过牛市的繁华，也目睹过熊市的惨烈，在经历过多轮市场风格切换后，如今的她早已学会用客观心态看待行业发展。黄珺擅长泛消费类行业与成长类企业的研究，但绝不止步于此，“均衡”的哲学始终贯穿于她的投资始末。

她表示投资一定不是简单的去买好的，去买“人群中的大多数”，主动管理的价值在于投资中要去做很多对比，于比较中见真章。

黄珺坦言，自己是一位选公司和选价格并重的选手，相对左侧布局，追求投资性价比。相较于迷信高景气，黄珺会在一些相对冷门的行业中挖掘优质公司，积小胜为大胜，她管理的产品里，代表作中银主题策略就有不俗表现。

近3年业绩排名前8%，机构持仓占比近90%

相比对业绩爆发力的需求，黄珺更追求业绩的持续性，力争在不同市场环境下都有较好表现。

尽管近几年A股市场充满波折，但是黄珺对市场的把控能力依然很强，正如她的代表作——中银主题策略混合基金一样。

1、“稳而不乱”

黄珺是2019年3月13日上任管理中银主题策略A这只产品的。正如大家所知，2019年到2022年这段时间，市场是典型的结构性行情，热点频繁更换，套住了多少英雄好汉。但是黄珺保持独立思考，逆势投资，不盲目追逐热点。

近2年，像新能源、光伏等不少行业轮换成为市场热点，黄珺则远离尘嚣，牢牢把握自己的节奏。从近2年基金定期报告数据来看，黄珺持有的行业，几乎没有大热门的板块，多以泛消费为主，其次为成长性高的传媒、汽车，像家用电器、农林牧渔、化工、机械设备也有一定比例配置。

在这样冷静、理性的决策下，黄珺管理的中银主题策略A经得起市场考验。

2、近三年收益85.27%，同类排名8%

近几年，由于海外风险等原因，A股走得一直不温不火，能在牛市赚钱是基本功，能在震荡中力争持续赚钱才是真本事。

黄珺自2019年3月13日起管理中银主题策略A，截止2022年底已管理了3年多的时间。从业绩表现来看，中银主题策略A过去三年收益率85.27%，同期业绩比较基准-1.24%，超额收益率为86.51%，业绩非常亮眼，海通证券同类排名前8%，并荣获海通证券十年、五年、三年期全五星评级。

（业绩来源：基金定期报告；同类排名及评级数据来源：海通证券，数据截止日期：2022.12.30，数据发布日期：2022.12.31，同类排名为海通证券三级分类，中银主题策略A属于“混合型-主动混合开放型-强股混合型”基金）

3、机构投资者偏爱她

自黄珺任职以来，中银主题策略A的管理业绩深受机构投资者认可，持有比例持续提高，截至2022年12月31日，机构投资者占比已提升至89.45%，相较于2018年年末的1.53%大幅提高!

（数据来源：基金定期报告，数据截至2022.12.31）

由此可见，机构投资者看好中银主题策略A，并且对黄珺的管理能力也非常信任。机构相对个人投资者更专业更精准，大家未来挑选基金也可以重点关注机构持仓占比，这是一个不错的选基指标。

精选入市时间，聚焦消费&成长 中银卓越成长持续发售中

目前，A股市场主流指数的市盈率整体处于历史中低位，相对估值较低，黄珺的新基中银卓越成长在此时发布，建仓期能收集到更低的筹码，投资性价比很高。

另外，中银卓越成长也会延续黄珺一直以来的行业配置原则，坚持行业均衡配置，不会特别极致。正如她一直强调的那样：对大多数行业不存在偏见，同时不太希望自己的收益贡献来源于某单一行业，尽量规避通过特别极致的配置来获取超额收益。

据了解，此次新基金将重点布局黄珺拿手的泛消费与成长行业，在细分行业上她也会关注权重占比较大的白酒、增速较快的新型消费板块医美、面临困境反转的航空、以及机器人等细分领域。

大消费当前可以享受到中国经济复苏带来的红利，而成长相关的科技领域则是我国未来的重点战略目标，两者都有较大投资机会。

再来看看基金管理人情况，中银卓越成长背靠实力雄厚的中银基金。凭借出色的综合实力和优异业绩，中银基金旗下的产品近年来在行业权威评比中屡获大奖，截止2022年底，共获25次金牛奖、27次金基金奖以及24次明星基金奖。

博观约取，厚积薄发，优秀的管理团队搭配优秀的基金经理，相信能为投资者催化出“1+1＞2”的效果，由黄珺掌舵的中银卓越成长正在火热发售中，欢迎大家关注！

业绩说明：中银主题策略A于2012年7月25日成立，黄珺上任时间为2019年3月13日，基金近五年净值增长率/同期业绩比较基准分别为：2018年度-39.10%/-19.66%，2019年度59.07%/29.43%，2020年度64.33%/22.61%，2021年度32.15%/-3.12%，2022年度-14.69%/-16.86%；中银主题策略C于2022年3月16日成立，成立至2022年12月31日回报/业绩基准回报为：0.61%/-1.48%。

黄珺在管同类基金中银鑫新消费成长混合A 于2021年9月6日成立，黄珺于成立以来执掌本基金；成立以来至2021年底、2022年净值增长率/同期业绩比较基准为1.52%/0.53%、-9.47%/-16.56%。中银鑫新消费成长混合C于2021年9月6日成立，黄珺于成立以来执掌本基金；成立以来至2021年底、2022年净值增长率/同期业绩比较基准为1.39%/0.53%、-9.82%/-16.56%。数据来自基金定期报告。同类指混合型-主动混合开放型-强股混合型，海通证券。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，在少数极端市场情况下，基金投资存在损失全部本金的风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。请投资者在进行投资决策前，仔细阅读基金合同，招募说明书、产品资料概要等文件，了解基金的具体情况，根据自身投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资者的风险承受能力相匹配，并按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。机构占比数据为年底时点数据，占比会随着机构投资者申赎情况随时变化，请投资者关注最新的基金定期报告以及机构大比例赎回可能导致的流动性风险。