4月上旬,国内43%蛋白豆粕价格普遍回落,主要油厂与贸易商纷纷降价,全国参考价格为4003元/吨,部分主产区价格跌至4000元/吨以下,开启了新一轮降价。

短暂涨价后的再度下跌


(资料图片)

今年以来,豆粕价格持续下滑,3月下旬主产区豆粕价格甚至跌破4000元/吨的关口。

“最主要的原因就是国内油厂豆粕供应在当下较为充足,同时,市场预期4-5月大豆大量到港,后市看空氛围浓厚。”上海钢联农产品事业部豆粕分析师表示。同时,生猪养殖的行业性亏损也带来了需求端的疲软。

但自3月27日起,因油厂减产导致豆粕产量降低,库存下降增加了油厂的挺粕意愿,国内豆粕价格开始普遍上涨,逐渐回归到4000元/吨以上的价格。

从4月6日开始,豆粕价格又开始陆续回落,出现下滑现象。预期大豆进口量的增加成为重要原因。巴西咨询机构DATAGRO公司预计2022/23年度巴西大豆产量为1.537亿吨,上调了近300万吨,高于2月份预测的1.5081亿吨;截止3月30日,美国对中国(大陆地区)大豆出口装船量约为2994万吨,同比提高7.8%。大豆到港量的增加会促使油厂开机率恢复,产量增加后豆粕供应将有所改善,在加上生猪养殖的持续不利,造成了现在的豆粕价格跌势。

下游产业链公司受到影响

对于饲料公司来说,豆粕现货持续下跌与市场需求不足可能会导致饲料企业竞争加剧,通过降价促销等方式来改善经营状况,提高市场占有率。3月初,海大、通威、粤海、新希望等饲料企业曾发布降价通知,宣布从3月1日起,下调水产饲料价格,幅度为50—125元/吨不等。3月中旬,南昌通威、福建咏蛙、漳州鸿益、广东科绿、广东澄莲等料企相也相继宣布下调产品价格,最高下调300元/吨。

某品牌饲料经销商此前表示:“可能是最近饲料需求太弱,公司生意不好,而且豆粕也降价,所以现在我们也在做降价促销活动。浓缩料开年过后已经降了700元/吨左右,其他的则降了100-200元/吨左右。”

饲料行业下游的养殖公司也会受此影响。在白羽鸡价格大涨的行业背景下,饲料价格的下降带来生产成本减少,可以放大蛋鸡、肉鸡企业的利润空间,利好企业经营业绩。生猪养殖公司也能从中获利,减少经营层面的压力。正邦科技此前在互动平台回复投资者提问称,豆粕作为饲料原材料,其价格下跌有助于降低公司养殖成本。

不过,由于生猪养殖行业整体不景气,仅仅依靠成本端的饲料价格下降难以改变全局。据东兴证券农林牧渔行业周观点显示,2023年第14周(3月31日起)的生猪肉价格为14.56元/千克,较上周下跌2.08%,猪肉价格为19.85元/千克,较上周下跌1.54%,下行压力持续存在,去产能依然是猪企的重中之重。

卓创资讯豆粕分析师王文深建议,在豆粕行情预期偏弱的背景下,产业链企业应当以防御型策略为主,适当运用期货对冲,通过强化回款等保证充沛的现金流水平,不宜过早判断和押注行情拐点。

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